Building Better Boards
29. aug. 2010
Hvilken type bestyrelse sidder du i; Den Passive, den Certificerende, den Engagerende, den Intervernerende eller den Operationelle. Læs i denne arikelserie om konkrete redskaber til, hvordan bestyrelsen kan få sammenhæng mellem den faktiske arbejdsform, og den ønskede arbejdsform:
Anders Dam: Imagetab koster ikke på bundlinjen
29. aug. 2010
Jyske Banks ordførende direktør, Anders Dam, regner ikke corporate governance reglerne for noget. ?... at bestyrelsesformanden kun må være med et vist antal år! Vissevasse - det er fuldstændig vanvittigt,? siger han til
journalist Hanne Sindbæk i åbenhjertigt interview. Imagemålinger - og de er
dårlige for banken for tiden - har han heller ikke noget til overs for. Pressen er alligevel ustyrlig, så det gælder om
at holde snuden i sporet og passe forretningen.
Her er de dygtigste danske topdirektører
7. jun. 2010
Økonomisk Ugebrevs årlige DirektørRating af topdirektørerne
i de 50 største børsnoterede selskaber viser ikke
overraskende topplaceringer til FLSmidths Jørgen Huno
Rasmussen, Lars Rebien Sørensen fra Novo Nordisk og
Steen Riisgaard fra Novozymes.
Kortlægning: Profil af "Det nye Bestyrelsesmedlem"
3. maj 2010
Bestyrelserne i de børsnoterede selskaber befolkes i
stigende omfang med erhvervsfolk med skarpe funktionelle
fagkompetencer - på bekostning af de mere
generelle ledelseskompetencer, som klart er på vej
ud, viser Nyhedsbrev for Bestyrelsers kortlægning
af nyvalgte bestyrelsesmedlemmer i de 100 største
børsnoterede selskaber og banker på dette forårs generalforsamlinger
(se tabeloversigten side 9).
Tågeslør over danske chefers bonusser
15. apr. 2010
Mens topcheferne i USA's største virksomheder har
oplevet et fald i bonusbetalinger på hele 22 procent
fra 2008 til 2009 - og på minus 13 procent i den samlede
aflønning, har danske topchefer klaret sig gennem
krisen usædvanlig helskindet stort set uden
lønnedgang.
"Dyre headhuntere ikke nødvendigvis bedst"
8. apr. 2010
Det kan betale sig at kontakte andre end de store
kendte headhunterfirmaer. De leverer god kvalitet,
men det er der også andre, der gør - og til en lavere
pris, understreger Erik Højsholt, formand og medlem
i en lang række bestyrelser, blandt andet Auriga,
Brdr. Hartmann og Royal Unibrew.
Eurodebat: Bernstein bør læse på lektien
6. apr. 2010
"When the facts change, I change my mind." De vise ord fra
John Maynard Keynes har sjældent haft større vægt, end det
er tilfældet netop nu, og jeg ville ønske, at nationalbankdirektør
Nils Bernstein ville lytte lidt mere til Keynes og lidt mindre
til sine politisk valgte overordnede, som har deres egen, ikke
altid helt gennemskuelige, dagsorden. Sådan indleder senior
partner Niels Clemen Jensen fra Absolute Return Partners LLP
i London i denne kommentar.
Bizart børsspil omkring Parken emissionen
31. mar. 2010
Under det meste af emissionsperioden for Parken
Sport & Entertainment har der været spillet et bizart
spil på det danske aktiemarked, der i værste fald
kunne minde om kursmanipulation, som har været
velegnet til at vildlede de private investorer.
Ejerlederne: "Politikerne har glemt os"
29. mar. 2010
Politisk er der stort set ikke tænkt på de etablerede mindre
og mellemstore virksomheder, som er hårdt ramt af kreditklemmer
og manglende udlånsvillighed hos bankerne,
vurderer direktør Hans Jørgen Dalum fra Foreningen Ejerlederne
med 1000 medlemsvirksomheder.
Bestyrelsens opgaver i strategiarbejdet
25. mar. 2010
Hvor meget skal bestyrelsen involvere sig i strategiarbejdet?
Ifølge den amerikanske forsker og rådgiver
Roberty E. Mittelstaedt er der brug for, at bestyrelserne
går langt dybere ind i strategiarbejdet end
tidligere. Han har rådgivet bl.a. IBM og Pfizer og underviser
og forsker i executive learning, corporate
governance og strategi.
Politikerne vil tørre krisen af på bankdirektørerne
23. mar. 2010
Det er en eksplosiv sag, som den nye erhvervs- og økonomiminister
Brian Mikkelsen (K) har fået overdraget fra
sin partileder Lene Espersen, da hun rokerede rundt og
placerede sig selv i Udenrigsministeriet, langt væk fra indenrigspolitiske
bøvlerier.
Brøndby IF ved at overtage Parkens finansmuskler
22. mar. 2010
Mens Parken Sport & Entertainment kæmper for
selskabets økonomiske overlevelse, kan den lokale
hovedkonkurrent Brøndby IF være på vej mod en ny
økonomisk storhedstid, der både finansielt og sportsmæssig
kan medføre et magtskifte i dansk fodbold.
Kæmpe huller i Parken-prospekt
17. mar. 2010
Det netop fremlagte prospekt fra Parken Sport & Entertainment
har så store huller i informationen om
selskabets sundhedstilstand og fremtidsudsigter, at
det i realiteten er umuligt at vurdere investeringscasen,
vurderer Nyhedsbrev for Bestyrelser i denne analyse.
Har bankerne købt sig til lempelige bankpakker?
22. feb. 2010
Det synes hævet over enhver tvivl, at den danske regering i
sin håndtering af finanskrisen via bankpakkerne ikke ligefrem
er gået til stålet i kravene til de banker, hvoraf flere efterhånden
selv har indrømmet, at de bærer et betydeligt ansvar for
krisens voldsomme omfang.
Nu vil finanssektoren ikke finde sig i mere
17. feb. 2010
Omkring den generelt strammere myndighedsregulering har bankernes brancheorganisation, Finansrådet, hidtil holdt overraskende lav profil. Men nu er grænsen nået. Det fremgår af et høringssvar til Finanstilsynet omkring nye
krav om offentliggørelse af Finanstilsynets redegørelser efter periodiske inspektioner i de enkelte banker.
Forbyd aktieoptioner til bankdirektøren
1. feb. 2010
Kommentar: Den politiske fokus på indretningen af bankdirektørernes lønpakker er i kølvandet på finanskrisen
helt relevant. Men temaet er absolut ikke det vigtigste omkring myndighedernes styring af
bankerne tilbage mod en sund balanceret kontrol og risikoovervågning. Men i den aktuelle situation er det
indlysende rigtigt at forbyde aktieoptionsordninger til bankdirektører.
Guldprisen er på vej op mod ny rekord i år
27. jan. 2010
I slutningen af 2009 nåede guldprisen for første gang over 1200 USD pr. ounce (31 gram). Rekorden blev ikke kun sat i USD men også i en række andre valutaer. Finanshuset Société Générale vurderer i en analyse, at prisen kommer op i 1500 USD pr. ounce inden sommeren er ovre. Siden jul har prisen svinget mellem knap 1100 USD pr. ounce som det laveste og godt 1150 USD pr. ounce som det højeste.
Pensionsselskaber bryder hjælpepakke-aftale
25. jan. 2010
Dele af den danske pensionssektor er nu i direkte konflikt med den stabilitetspakke, der har hjulpet hele branchen gennem finanskrisen. Selvom selskaberne har lovet at sikre kundernes opsparing bedre, går de nu i statsstøttet
konkurrence om kontorenterne for at tiltrække nye kunder. Sagt på en anden måde, så tager de større risici med
eksisterende kunders opsparing for at kapre nye kunder.
Nu kommer anden bølge af subprime-krisen
14. jan. 2010
Meget tyder på, at den amerikanske finanssektor for tiden befinder sig i stormens øje. Midt mellem to alvorlige finansielle kriser udløst af bølger af nødlidende boliglån. Indenfor de næste 6-12 måneder er der ekstrem stor risiko
for, at det amerikanske boligmarked bliver ramt af en ny voldsom bølge af tvangsaktioner og efterfølgende massive
udlånstab i bankerne.
COP15 allerede positiv effekt på klimatiltag
11. dec. 2009
Klimatopmødet i København, COP15, har allerede haft
betydelig positive effekter på klimainitiativer på nationalt
plan i en række store lande over hele kloden.
Til gengæld forventer de professionelle investorer
ikke afgørende beslutninger i København, som finansmarkederne
ikke allerede har taget højde for, skriver
det internationale tidsskrift Enviromental Finance.
Rockwool opjusterer fra lavt niveau
30. nov. 2009
I regnskabet for 3. kvartal fra Rockwool kom en indirekte
opjustering af årsforventningen fra 200 mio.
kr. efter skat til "mindst 200 mio. kr.". Da overskuddet
efter 3. kvartal var 170 mio. kr., forventer vi et endeligt
overskud i omegnen af 230-250 mio. kr.
Parkens økonomiske kollaps gavner dansk fodbold
30. nov. 2009
Paradoksalt kan de voldsomme økonomiske problemer i
selskabet bag fodboldklubben FC København (FCK), Parken
Sport & Entertainment, ende med at blive en økonomisk
og sportslig gevinst for topfodbolden i Danmark.
Sådan lyder vurderingerne fra flere fodboldeksperter.
Sådan arbejder en dygtig bestyrelsesformand
27. nov. 2009
Efter der de seneste 6-7 år er flyttet mere ansvar, magt
og arbejde fra direktionen op i bestyrelsen, er vigtigheden
af en dygtig bestyrelsesformand markant
øget. I denne artikel, som er baseret på en analyse
i det ansete tidsskrift 'The Corporate Board' under
overskriften "What Makes A Great Board Chair?" gives
ti gode råd til den succesfulde bestyrelsesformand.
Parken-aktien bliver en almindelig fodboldaktie
23. nov. 2009
Meddelelsen forleden om store nedskrivninger i Parkens
Fitness.dk med 168 mio. kr. kom ikke som en stor
overraskelse. AktieUgebrevet har flere gange tidligere
påpeget, at den aktuelle indtjening i Fitness.dk ikke
kunne retfærdiggøre en bogført goodwill på 370 mio.
kr.
Topdirektører tror ikke på "deres" selskab
19. nov. 2009
En række adm. direktører i de 100 største børsnoterede selskaber tror tilsyneladende ikke meget på sig selv - og det selskab, de står i spidsen for. Nyhedsbrev for Bestyrelsers kortlægning af koncernchefernes private aktieposter i deres "egne" selskab viser, at 11 chefer ikke ejer private aktier i det selskab, de har ansvaret for som daglig topleder.
Auriga-formand: Cheminova kan komme i spil
12. nov. 2009
Auriga skal ikke nødvendigvis kontrollere datterselskabet Cheminova, som godt kunne indgå i en eller anden form for konsolidering af branchen for plantebeskyttelsesmidler, siger Auriga-formand Erik Højsholt
i dette interview med Nyhedsbrev for Bestyrelser. Meldingen kommer, efter at Cheminova to gange på godt to måneder har nedjusteret resultatforventningen betydeligt
Endnu en skandale rammer Finanstilsynet
9. nov. 2009
Finanstilsynet fortsætter tilsyneladende med at se igennem
fingre med kritisable forhold i de finansielle selskaber,
som tilsynet skal godkende og føre tilsyn med. Økonomisk
Ugebrev kan nu afsløre, at den udfarende statslige kontrol
af landets investeringsrådgivere er ikke-eksisterende.
Aamund giver Neurosearch-emission problemer
5. nov. 2009
Børsnoterede Neurosearchs igangværende kapitalrejsning
på 443 mio. kr. er blevet kastet ud i en midlertidig krise, og analytikere og investorer peger på den tidligere stifter, hovedaktionær og bestyrelsesmedlem,
Asger Aamund som den hovedansvarlige.
Her kikser dansk selskabsledelse fælt
30. okt. 2009
Otte år efter den første rapport fra det såkaldte Nørby
Udvalg med anbefalinger om god selskabsledelse for
børsnoterede selskaber, er der fortsat store huller i
den gode selskabsledelse, viser en omfattende kortlægning
af de 100 største børsnoterede selskabers
rapportering.
Krav om opgør med bankledelsers enevælde
30. okt. 2009
I en omfattende analyse af ledelseslønninger og afkast
i de børsnoterede banker, påviser professor Ken L. Bechmann fra CBS og lektor Johannes Raaballe fra
Aarhus Universitet, at beskyttelse af bankledelser mod aktionærindblanding har givet grundlag for gavmilde lønpakker til ledelsen og forøget risikotagning i udlånet.
Tvivl om habiliteten hos politikere med flekslån
26. okt. 2009
De politiske ledere på Christiansborg ser ud til at løbe lige
så store risici med deres boliglån, som resten af den danske
befolkning. En lang række politiske ledere har selv variabelt
forrentede lån og vil altså blive ramt på privatøkonomien
af en kommende rentestigning. Lektor Morten Skak ved
Institut for Virksomhedsledelse og Økonomi på Syddansk
Univesitet kalder det problematisk.
Bang & Olufsens nye fladskærm kæmpe succes
26. okt. 2009
Allerede efter de første tre dage på markedet ser Bang
& Olufsens nye fladskærms-tv, Beovision 10, ud til at
blive en kæmpe succes. En række større forhandlere
indikerer, at Bang & Olufsen med det nye tv har markant
bedre muligheder for at kæmpe sig ud af den
økonomiske krise end tidligere.
A-B aktieklasser koster aktionærer milliarder
23. okt. 2009
Børsnoterede fonds- og familiedominerede selskaber
med flere stemmeklasser har i gennemsnit 20 procent
lavere børsværdi end selskaber uden begrænsninger.
Sådan lyder konklusionen i et tidligere forskningspapir,
udarbejdet af professor Morten Bennedsen
og Kasper Meisner Nielsen fra Center for Corporate
Governance på Handelshøjskolen i København og
Centre for Economic and Business Research.
Essex skylder over 10 mia. kr. i 30 banker
19. okt. 2009
Ejendomskoncernen Essex har lån for over 10 milliarder
kroner i 30 danske og udenlandske banker, viser dokumenter,
som Økonomisk Ugebrev er i besiddelse af. Det ekstremt
høje antal finansielle samarbejdspartnere har sendt
chokbølger gennem den danske finanssektor.
H+H-formand: Mangel på respekt og lækager
16. okt. 2009
Indsatsen for at skaffe ny kapital til H+H International har været plaget af nogle medlemmers mangel på respekt for bestyrelsesarbejdet, siger Anders C.
Karlsson, bestyrelsesformand for H+H International, i dette interview med Nyhedsbrev for Bestyrelser. Han
er klar til at fortsætte som formand for bestyrelsen "hvor man må antage, at der kommer en forandring"
i sammensætningen.
Nu skal du lytte til din whistleblower
14. okt. 2009
Den finansielle krise - og pres på virksomheders,
medarbejdernes og kundernes økonomi - giver en
dramatisk forøgelse i snyd og svindel i erhvervslivet,
som giver en ekstra risikofaktor at holde øje med for
selskabets bestyrelse. Sådan lyder vurderingen i det
amerikanske tidsskrift Boardmember Magazine i en artikel
med overskriften "Listen to Your Whistleblowers."
APM: Samlet kommunikation kan stadig forvirre
7. okt. 2009
Tendensen til større åbenhed og til bedre overholdelse
af internationale corporate governance-principper
gør A.P. Møller-Mærsk langt mere interessant for
internationale investorer - men kan ikke ses isoleret
fra den samlede troværdighed, som virksomhedens
ledelse formår at skabe i sin omverden.
Gigantfiasko for erhvervssatsning til COP15
5. okt. 2009
Alt tyder på, at dansk erhvervsliv er ved at tabe en historisk
profileringsmulighed under klimatopmødet COP15 i København
til december på gulvet. Hele erhvervslivets og myndighedernes
fælles forberedelse for at udnytte mulighederne op
til og under klimatopmødet ser ud til at være ramt af handlingslammelse
og manglende konkrete actions.
Ny bestyrelse og produkter skal 'redde' B&O
2. okt. 2009
Bang & Olufsen splitter i dag analytikerkorpset, som
er vildt uenige om udsigterne for B&O på 1-2 års sigt.
De seneste måneder er aktiekursen næsten fordoblet,
og det er sket uden afgørende nyt fra selskabet om
den igangværende turn around proces. Analytikernes
kursmål svinger fra kurs 40 til kurs 90 ? mod den
aktuelle kurs omkring 60.
Vær forsigtig med D/S Norden
28. sep. 2009
Efter et godt comeback for tørlast henover foråret og
forsommeren, tyder det på, at festen er ved at ebbe
ud i tørlast. Tørlastmarkedet har klaret sig forbavsende
godt på trods af den globale krise. Stimuluspakkerne
først og fremmest i Kina har været med til at holde
hånden under markedet.
Øgede investorkrav til kapitalforhøjelser
28. sep. 2009
Det professionelle investormiljø er ved at samle krudt til
et opgør med kapitalforhøjelser, der udvander deres investeringer.
De kræver mere indsigt og mere kontrol med
ledelsen af virksomhederne. Det er en global trend, der
kan ende med et opgør, hvor investorerne sætter sig langt
tættere på ledelsen af virksomheder.
Konkursadvokat: Nu kommer næste konkursbølge
21. sep. 2009
Advokat Flemming Jensen fra advokatfirmaet Flemming
Jensen i Herning ser stor risiko for en forstærket konkursbølge
i løbet af efteråret. Som kurator for aktuelt 30
konkursramte virksomheder har han allerede konstateret
tendens til, at konkurserne som noget nyt nu også rammer
produktionsvirksomheder.
Oplæg til massive opjusteringer i Q3
21. sep. 2009
Den næste regnskabssæson står for døren med regnskaber
for 3. kvartal 2009: Allerede i sidste halvdel af
september kan vi forvente de første op- og nedjusteringer
i forhold til ledelsens tidligere udmeldte forventninger
for helåret fra de amerikanske selskaber.
Privat samhandel med børsselskaber er udbredt
16. sep. 2009
Handel mellem nærtstående parter, defineret som
direktion, bestyrelse og hovedaktionærer, er et ganske
udbredt fænomen i de børsnoterede selskaber,
viser en kortlægning, Nyhedsbrev for Bestyrelser har
foretaget af regnskaberne for de 50 største børsnoterede
selskaber.
Stærkt andet halvår i vente for ALK-Abelló
14. sep. 2009
ALK-Abelló noterede i 1. halvår 2009 en organisk
vækst i salget af allergivacciner på 10% og en omsætningsfremgang
på 5% til 946 mio. kr. mod 901 mio.
kr. i 1. halvår 2008. Samtidig steg driftsresultatet med
58% til 71 mio. kr. mod 45 mio. kr. året før, mens resultatet
efter skat steg 93% fra 28 mio. kr. til 54 mio. kr.
Revisorer har rygrade som regnorme
9. sep. 2009
Ny undersøgelse viser, at revisor ikke tog going concernforbehold
i 72 procent af de selskaber, som senere gik
konkurs. Analysen viser, at revisorerne trænger til en alvorlig
selvransagelse af branchens normer og kultur - i
langt højere grad end at markedsføre vigtigheden af bevarelse
af revisionspligten for mindre virksomheder, skriver
bestyrelseseksperten Teddy Wivel i denne kommentar
Parken oplyste ikke om aktiekøb fra Østergaard
4. sep. 2009
Børsnoterede Parken Sport & Entertainment købte sidste
forår aktier for ca. 60 mio. kr. til forårets højeste kurs
af bestyrelsesformand Flemming Østergaard. Transaktionen
skulle være oplyst i det efterfølgende årsregnskab
i noten om transaktioner mellem nærtstående
parter. Det skete ikke, og dermed har selskabet efter
alt at dømme ikke levet op til et klart oplysningskrav
efter de internationale regnskabsregler, som danske
børsnoterede selskaber skal overholde.
Analyser: Mærsks olie-eventyr ved at være forbi
3. sep. 2009
Det olie- og gaseventyr, der har gjort A.P. Møller-Mærsk
til Danmarks mægtigste koncern, er ved at være forbi.
Flere analytikere ser efter offentliggørelsen af koncernens
halvårsregnskab her i august tydelige tegn på, at olie- og
gasproduktionen vil falde mærkbart fra 2009 eller 2010,
og at den kan være halveret i 2020.
Topchefer fredet under stormvejret, men..
28. aug. 2009
Selvom erhvervslivet det seneste år har gennemlevet
den værste krise i mange årtier, har topcheferne
i de større erhvervsvirksomheder holdt overraskende
godt fast i styrepinden, og ganske få topchefer er
faktisk blevet fyret. Meget tyder dog på, at det kun
er stilhed før stormen, før der for alvor kommer gang
i svingdøren i direktionslokalerne, lyder budskabet
i en rapport fra konsulentfirmaet Booz & Company.
Banker tvinges til at udpege nye bestyrelsesmedlemmer
24. aug. 2009
Nyhedsbrev for Bestyrelser har spurgt Økonomi- og
Erhvervsminister Lene Espersen om, hvorvidt der er
overvejelser om at stramme bankbestyrelsernes fagkompetencer.
Generelt er det nemlig opfattelsen, at
mange bankbestyrelser ikke har gennemskuet bankens
samlede risikotagning gennem de seneste års
udlånsboom, og at det har medvirket til at forstærke
finanskrisen.
EKF: Inflationsbombe tikker i emerging markets
24. aug. 2009
Den økonomiske krise hjælper en lange række emerging
markets-lande med at holde en boblende inflation under
kontrol. Men dermed er de også sårbare, når den globale
økonomi og råvarepriserne igen går opad. Det vil lægge en
dæmper på fremgangen.
Bestyrelser vender blik fra strategi til execution
21. aug. 2009
Efter et år med økonomisk og finansiel krise er mange
bestyrelser og dominerende ejere begyndt at vende
blikket fra strategier til den daglige drift. De er begyndt
at følge execution - udførelsen af strategierne - langt
tættere og langt mere aktivt end tidligere, konstaterer
konsulentfirmaet Alexander Proudfoot i en ny analyse
om bestyrelsesarbejde i krisetider.
Bankbestyrelser ignorerer krav om revisionseksperter
19. aug. 2009
Finanskrisen har tilsyneladende ikke gjort stort indtryk
på en lang række bestyrelser for danske banker
og sparekasser. Heller ikke selvom finanskrisen i høj
grad skyldes overdreven risikotagning og bankbestyrelser
uden de nødvendige fagkompetencer indenfor
risikostyring.
Revisortilsynet finder fejl hos hver femte revisor
17. aug. 2009
De danske revisorer sjusker med deres arbejde, og udsteder
i flere tilfælde blanke revisionspåtegninger til virksomheder,
uden der er dokumentation for det. I løbet af det
seneste år har en ud af fem revisionsvirksomheder, der
har haft besøg af Revisortilsynet, fået en påtale for dårligt
arbejde, viser den netop offentliggjort årlige redegørelse
fra Revisortilsynet.
Nørby: Kontrolorgan vil løfte governancekvalitet
13. aug. 2009
Efter otte år som "styrmand" for de hjemlige anbefalinger
for god selskabsledelse, har Lars Nørby Johansen nu
overladt formandsposten i Komiteen for God Selskabsledelse
til Sten Scheibye, formand for Novo Nordisk. I
dette interview fortæller Lars Nørby Johansen om, hvad
han ser som tidens største udfordringer indenfor dansk
selskabsledelse.
CPH- formand: Nu skal bestyrelserne være modige
7. aug. 2009
Det er under kriser, bestyrelser skal udvise strategisk mod, siger formand for Københavns Lufthavne, CPH, Henrik Gürtler i dette interview. Trods trafiktab på 13 procent går lufthavnen derfor videre med sin nye terminal. Den slags beslutninger er i øvrigt lettere at
træffe med dominerende ejere, mener han.
Bestyrelser vender blik fra strategi til execution
7. aug. 2009
Efter et år med økonomisk og finansiel krise er mange bestyrelser og dominerende ejere begyndt at vende
blikket fra strategier til den daglige drift. De er begyndt at følge execution - udførelsen af strategierne - langt
tættere og langt mere aktivt end tidligere, konstaterer konsulentfirmaet Alexander Proudfoot i en ny analyse
om bestyrelsesarbejde i krisetider.
Straarup: Vi sidder i det rigtige hjørne
3. aug. 2009
Danske Bank har efter opkøbene i Europa en buket af aktiviteter, ?som vi kommer til at blive glade for?, også efter de store tab i Irland, siger koncernchef Peter Straarup. De fleste af tabene på krisen kunne Danske Bank i øvrigt næppe have undgået - så havde banken
fået svært ved at fungere i de gode år.
Forældet selskabsledelse i statsselskaber
20. jul. 2009
Retningslinjerne for god selskabsledelse i en række
store og mellemstore statsselskaber som DONG, DSB
og Post Danmark, som omsætter for flere hundrede
milliarder og med mange tusinde ansatte, er efterhånden
fuldstændig utilstrækkelige og utidssvarende.
Pensionsbranche kræver bid af ATP´s SP-millioner
29. jun. 2009
Mens millioner af danskere i disse dage forbereder sig på
at modtage deres penge fra SP-opsparingen, arbejder
pensionsbranchen indædt på at gafle en bid af den store
pensionsformue hos ATP. I brancheforeningen Forsikring
& Pension har man haft en heftig korrespondance med
beskæftigelsesministeren for at sikre, at de private pensionsselskaber
kan blive kompenseret for den nye lov.
Foran vanskeligste uge i fire måneder
22. jun. 2009
Aktieugen, vi går ind i, kan vise sig at blive den mest
afgørende uge de seneste fire måneder. De internationale
aktiemarkeder har vist tydelige svaghedstegn de
seneste to uger. Men de toneangivende aktieindeks,
amerikanske S&P 500 og tyske DAX, holder sig stadig
over 200 dages glidende gennemsnit. Stadig mere tyder
på, at der nu skal små skuffelser til i makroøkonomiske
nøgletal eller fortsat fald i råvarepriser, kreditkvalitet og
fragtrater til at øge nervøsiteten.
Optimisme baseret på fusk med nøgletal?
22. jun. 2009
Er meget af optimismen omkring et muligt kommende globalt
økonomisk opsving baseret på manipulerede økonomiske
nøgletal for udviklingen i kinesisk økonomi? Det mener
den anerkendte og kontroversielle analytiker Albert Edwards
fra det franske finanshus Societe Generale, som i en ny analyse
forudser, at aktiemarkederne skal ned for at teste nye lavere
bunde i 2. halvår 2009.
Analyse: Topchefer gør ingen forskel i bestyrelser
18. jun. 2009
Der er ingen tegn på, at eksterne topchefer i bestyrelsen
giver nogen særlig effekt for et selskab, hverken
positiv eller negativ, konstaterer en amerikansk
undersøgelse. Eksterne topchefer i bestyrelsen har
ikke nogen målbar effekt på et selskabs driftspræstationer,
beslutningsprocesserne eller på omfanget
af bestyrelsens kontrol med den daglige ledelse.
Markedet for investeringsejendomme tilfrosset
16. jun. 2009
Modsat forholdene på aktiemarkedet er det absolut ikke blevet forår på markedet for investeringsejendomme.
Økonomisk Ugebrevs kortlægning viser, at der fortsat er så få offentlige handler, at det næsten er umuligt at vide, hvor
markedet prismæssigt befinder sig. På enkelte områder er det trods alt til at få øje på enten købere eller sælgere.
Aktiefesten slutter - men hvornår?
16. jun. 2009
De vigtigste aktieindeks holder sig fortsat over det psykologisk vigtige 200 dages glidende gennemsnit. På anden uge lægger de forskellige indeks, blandt andet danske C20 og amerikanske S&P 500 indeks afstand til det lange glidende gennemsnit. Ikke fordi aktierne stiger, men fordi det glidende gennemsnit stadig falder efter det
seneste halve års dramatiske aktienedtur. Det giver rum for en korrektion ned, uden at det lange
glidende gennemsnit brydes. Et brud ned vil vi samtidig se som et alvorligt advarselssignal, hvis det understøttes
af fald i nogle af de vigtige økonomiske og finansielle ledende indikatorer.
Sådan samarbejder direktion og bestyrelse
12. jun. 2009
Et godt samarbejde mellem bestyrelse og direktion
er afgørende for selskabets udvikling, lyder vurderingen
i tidsskriftet Compliance Week under overskriften
?How management should work with the Board.? Artiklen
er skrevet af tidligere direktør for det amerikanske
finanstilsyn, SEC, Harvey Pitt. Han tager afsæt i,
at bestyrelsen bør udstikke retningen for selskabets
forretningspolitik og strategi. For at dette kan lade
sig gøre, bør de have et godt samarbejde med selskabets
daglige ledelse.
Svend Sigaard skal strømline Greentech
10. jun. 2009
Greentech har gennem de seneste år været gennem en
fortumlet tid - fra mindre vindmølleprojektselskab med en
kulørt ejerkreds af privatinvestorer, som dog formåede at
hente én mia. kr. hos udenlandske finanshuse. Til Erik Damgaards
exit som bestyrelsesformand i efteråret, hvor der
blev gjort endeligt op med dobbeltrollerne, hvor tilknyttede
erhvervsfolk solgte private projekter ind i selskabet.
Det offentlige skal tænke offensivt
8. jun. 2009
Den offentlige sektor bliver nu også ramt af den økonomiske
krise med faldende indtægter, og kommunerne imødegår
først og fremmest de økonomiske problemer med besparelser.
Men ensidige besparelser kan meget vel give bagslag,
advarer konsulentfirmet Deloitte, der i en ny rapport giver
kommunerne en række praktiske redskaber til en mere konstruktiv
vej ud af problemernen - innovation og fornyelse.
Aktive ejere i Greentech bag paladsrevolution
5. jun. 2009
Hele bestyrelsen for Greentech blev på generalforsamlingen
forleden uden forvarsel udskiftet af en fælles front af
utilfredse aktionærer i selskabet. Den gennemførte "paladsrevolution" er et af de hidtil
mest markante eksempler på aktivt ejerskab i et dansk
børsnoteret selskab.
Danfoss venter stadig på resultaterne
2. jun. 2009
Hvornår kommer resultaterne i Danfoss? Over de seneste fire år har Danfoss øget sin gæld dramatisk og investeret cirka 11 mia. kr. - eller cirka seks mia. kr. mere, end koncernen i den periode har hentet fra driften. Spørgsmålet er, hvornår den enorme satsning viser sig i et markant og varigt højere indtjeningsniveau.
Kun en hest trækker D/S Norden
2. jun. 2009
D/S Norden aflagde i tirsdags regnskab for første kvartal i 2009 uden de store overraskelser. Først og fremmest fordi D/S Norden allerede for 14 dage siden offentliggjorde deres forventninger til regnskabstal for første kvartal. Her var der reelt tale om en mindre nedjustering.
Bankkrisen: Hvor skal pengene komme fra?
2. jun. 2009
Den europæiske banksektor står overfor langt alvorligere
problemer end de amerikanske banker. Finanseksperten
John Mauldin fra rådgivningsfirmaet Millennium Wave Advisors
peger i sit seneste nyhedsbrev på, at de europæiske
banker har en gearing på i gennemsnit 30, hvilket virker
voldsomt for en sektor, hvor forventningen er, at der køres
med en konservativ politik.
Pensionskasser misser gevinster i aktivt ejerskab
29. maj 2009
For pensionskasser er der store gevinster ved at samarbejde
om investeringspolitikken, og formelle samarbejder
gør det også lettere at ændre og effektivisere stive
branchekutymer, lyder konklusionen i en omfattende
undersøgelse, udarbejdet af canadiske Rotman International
Centre for Pensions Management i samarbejde med
Toronto University.
Marketingchefen kan blive næste CEO
27. maj 2009
Når man analyserer toppen af erhvervslivet ? ikke bare i Danmark, men generelt i verden, er det sjældent den tidligere salgs- eller marketingdirektør, der har indtaget posten som koncernchef. Og det er et paradoks, vurderer konsulenthuset Spencer Stuart i en ny rapport: For alle virksomheder er det afgørende at kende sine kunder og forstå deres behov. Alligevel er det meget sjældent, at marketingchefen, der har opsamlingen af denne viden som sin primære opgave, senere rykker helt op i toppen af selskabet og bliver CEO.
Statens lønninger 6,7 procent op på et år
25. maj 2009
Mens de privatansatte er presset på reallønnen, fortsætter lønfesten i staten - og især i DSB - som om verden aldrig havde hørt ordet "finanskrise". Det fremgår af nye tal fra Danmarks Statistik. Fra første kvartal 2008 til første kvartal i år, steg lønningerne i staten med hele 6,7 procent. Det er den største stigning i moderne tid, og det sker samtidig med, at lønstigningstakterne i den private sektor er på retur og nærmer sig et niveau, hvor det er spørgsmålet, om de er højere eller lavere end inflationen.
Bankerne står foran næste tabsbølge
25. maj 2009
Næste større tabsbølge i de danske banker er på vej, vurderer bankdirektører overfor Økonomisk Ugebrev. Første bølge af tab kom fra mindre og mellemstore virksomheder samt ejendomsbranchen. Bankerne blev i 4. kvartal sidste år ramt med en forhammer af opbremsningen i erhvervslivet og kollaps i en række mindre og større ejendomsselskaber, samt indenfor byggeri- og anlæg. 2. kvartal og måske 3. kvartal i år kan blive stilhed før stormen, hvorefter udlånstabene igen stiger dramatisk.
Behov for dansk debat om toplederlønninger
21. maj 2009
Mens finanskrisen har fået den offentlige debat om
toplederlønninger i børsnoterede selskaber til at
blusse op internationalt, tyder meget på, at toppen
af dansk erhvervsliv fortsætter, som intet var hændt.
Eksperter efterlyser nu, at debatten også bliver
sat på dagsordenen herhjemme. Der efterspørges
blandt andet større åbenhed om individuel løn og om
bonusordninger for topchefer i de børsnoterede selskaber,
så aktionærer og andre interessenter bedre
kan danne sig et billede af sammenhængen mellem
topledelsens præstationer og deres samlede aflønning,
herunder incitamentsordninger.
Aktionærkritik mod eksorbitant direktørløn
20. maj 2009
Aktionærer i den børsnoterede bilforhandler Andersen & Martini ønsker et opgør med en eksorbitant aflønning af den adm. direktør for selskabet. Over de seneste fem år har adm. direktør Peter Hansen fået udbetalt ligeså meget i løn, som aktionærerne
har optjent før skat, ca. 16 mio. kr. Med
en samlet årsløn på 3,6 mio. kr. incl. pension tjente han sidste år, hvad der svarer til 88 procent af selskabets
samlede overskud før skat.
Kun få selskaber giver tågede forventninger
18. maj 2009
Indtil sidste år skulle de børsnoterede selskaber angive
konkrete forventninger til næste års overskud, samt forudsætninger
for angivne forventninger. Oplysningskravet er
nu blev droppet, så der ikke er særlige oplysningskrav om
ledelsens forventninger til fremtiden. Nyhedsbrev for Bestyrelser
har i samarbejde med Økonomisk Ugebrev gennemgået
regnskaberne for de 50 større selskaber og kortlagt de
enkelte selskabers udmeldinger for 2009.
Aktier foran helt afgørende test
18. maj 2009
Det toneangivende S&P 500 indeks er helt som forventet korrigeret tilbage denne uge, og det retningsgivendeindeks står nu lige over 20 dages glidende gennemsnit. Spørgsmålet er nu: Fortsætter aktierne op igen herfra? Eller skal vi meget længere ned? Ud fra en fundamental vurdering vurderer vi forsat, at aktierne skal 8-10% længere ned og teste 800-820 niveau.
10 pct. grænse for egne aktier ophæves
14. maj 2009
Vi fortsætter her Erik Werlauffs gennemgang af de ændringer, som ligger i kortene ved den modernisering af selskabsloven, der for tiden arbejdes med i Folketinget. Her handler det om en række ændringer omkring kapitalforhold, herunder aktionærlån, selvfinansiering og udbytter.
Forskellige ejerforhold kræver forskellig governance
13. maj 2009
Der bør indføres to sæt særskilte corporate governanceregler:
Et sæt for virksomheder, der er kontrolleret
af en enkelt aktionær eller aktionærgruppe og
et andet sæt for virksomheder med spredt ejerskab.
Det konkluderer de anerkendt amerikanske governanceforskere
professor Lucian Bebchuk fra Harvard
Law School samt professor Assaf Hamdani fra
Hebrew University of Jerusalem i forskningspapiret
The Elusive Quest for Global Governance Standards.
Coloplast sænker vækstmål
11. maj 2009
Coloplasts adm. direktør mente, at selskabets halvårsregnskab
var "superpositivt". At dømme efter aktiemarkedets
reaktion var det en opfattelse, som han stod ret
alene med. Kursen var således faldet med 4,4% ved middagstid
i tirsdags efter offentliggørelsen af regnskabet.
Fremtidens kapitalisme bliver anderledes
7. maj 2009
Den globale finanskrise vil én gang for alle ændre vores opfattelse af det kapitalistiske samfundssystem, og hvordan det virker optimalt. Allerede nu er der sket store strukturelle forandringer i magtdelingen mellem offentlige myndigheder og privat erhvervsliv, og virksomheder og forbrugere vil mange år fremover ændre adfærd. Dette er nogle af de budskaber, som fremgår af Financial Times blog med overskriften "The Future of Capitalism" med indlæg fra nogle af verdens fremmeste økonomitænkere. Vi bringerher en række udpluk fra Financial Times blog.
Dansk selskabsledelse næstdårligst i Europa
6. maj 2009
De største danske børsnoterede selskaber scorer
tæt på en vesteuropæisk bundkarakter i corporate
governance. Det internationale rekrutteringsfirma
Heidrick & Struggles konstaterer i sin nye Corporate
Governance Report 2009: Boards in turbulent
Times, at ud af 13 vesteuropæiske lande ligger kun
Østrig dårligere end Danmark.
Nyt USA-selskab taget for ulovlig Transfer Pricing
4. maj 2009
De danske skattemyndigheder har præsenteret endnu en amerikansk virksomhed for en skatteregning på flere
hundrede millioner kroner for at flytte overskud ulovligt ud af Danmark.
Det drejer sig om det multinationale selskab Tempur-Pedic, der via datterselskabet Tempur Danmark sælger senge, puder og madrasser til det danske hospitalsvæsen og til danskerne
via Drømmeland. De har kanaliseret overskud ud af Danmark - og har undgået at betale skat for mindst 200 mio. kr.
Overlever Sanistål krisen?
4. maj 2009
Med et kursfald på 95% i løbet af mindre end to år hører Sanistål til de hårdest ramte selskaber på Københavns Fondsbørs kursmæssigt. Og at kursfaldet er helt berettiget bekræftes af 1. kvartalsregnskabet 2009, som er en fortsættelse af Saniståls katastrofale resultater de seneste to år.
Sådan evaluerer bestyrelsen "sin" topdirektør
1. maj 2009
Bestyrelserne har i dag langt mere fokus på topdirektørens præstationer end tidligere. Hvor et direktørskifte
for fem år siden ofte kun skete, hvis selskabet var konkurstruet, er lunten i dag meget kortere. Topdirektørens præstationer bliver vurderet i stadig
flere selskaber. Men hvordan vurderer bestyrelsen egentlig "sin" adm. direktør, hvis det skal gøres ordentligt og fair?
EU klar med massive indgreb i finansregulering
1. maj 2009
Et fælles europæisk finanstilsyn er nu for alvor på vej til at blive en realitet. I løbet af 2009 og 2010 vil EU få en langt større indflydelse på finanstilsyn og
-regulering i EU-landene, konstaterer det internationale advokatfirma Cleary Gottlieb i et aktuelt notat.
Formandens nye chance: Bliv mønsterbryder
29. apr. 2009
Finanskrise og recession giver bestyrelsesformænd
en enestående chance for at tilføre deres virksomheder
ekstra værdi. De kan få en helt afgørende rolle
som de mønsterbrydere, der rusker op i bestyrelsen
og ruster den - og hele virksomheden - til tidens
turbulens, fremgår det af en analyse, som Andrew
Campbell og Stuart Sinclair fra McKinsey har skrevet
til McKinsey Quarterly.
Staten giver kæmperabat på Bankpakke II-lån
27. apr. 2009
Danske banker får en ganske betydelig "foræring" i form af en favørrente, når staten låner penge ud til bankerne til en rente mellem 9,0 og 11,25 procent. Meget tyder dermed på, at staten giver bankerne en milliardgave i form af lavere rente, når staten låner penge til bankerne i forbindelse med bankpakke 2. Det er først og fremmest Danske Bank, der kommer til at nyde godt af en rente, der er markant lavere end det, markedet ville fastsætte.
Carlsberg fastholder alligevel professordominans
24. apr. 2009
Carlsberg har droppet tanken om at skære ned på
antallet af professorer i bestyrelsen. De fem professorer
sikrer nemlig komplementaritet, som midt i
en integrationsproces og finanskrise har vist sig at
være værdifuldt for den ambitiøse bryggerikoncern,
siger bestyrelsesformand Povl Krogsgaard-Larsen.
Yderligere stramning af erhvervsudlån i 2. kvartal
22. apr. 2009
Danske penge- og realkreditinstitutter venter at
stramme kreditpolitikken yderligere i andet kvartal,
viser Nationalbankens netop offentliggjorte udlånsstatistik.
Den yderligere stramning kommer efter
bankerne i første kvartal allerede har strammet betydeligt,
hvilket går stik imod regeringens såkaldte
kreditpakke, som har vist sig at være stadig mere
tyndbenet.
Bankregnskaber vil overraske positivt
21. apr. 2009
Finanstilsynet krævede ekstra store hensættelser af de danske banker i 4. kvartal sidste år ved at stramme markant op på beregningsmetoderne. Formålet var angiveligt mod sædvane - at give bankerne en buffer til at stå i mod med i et vanskeligt 2009.
Banker hjælper virksomheder gennem krisen
17. apr. 2009
Krisen begynder for alvor at stramme til for en lang
række større og mindre virksomheder i dansk erhvervsliv.
Men bankerne er de seneste måneder
begyndt at deltage langt mere aktivt i redningsaktioner
sammen med aktionærer, fordi det simpelthen
er for kostbart at sende virksomhederne i betalingsstandsning
og konkurs, da værdierne så skal
tvangsrealiseres med enorme tab til følge, lyder
vurderingerne fra advokater og finansfolk med speciale
i rekonstruktion af virksomheder, Nyhedsbrev
for Bestyrelser har talt med
Forsikringsselskaber storgambler fortsat
14. apr. 2009
Massive milliardtab på finansmarkederne har ikke fået forsikringsselskaberne
til at reducere deres finansielle risici,
viser Økonomisk Ugebrevs kortlægning af selskabernes fremadrettede investeringsrisiko. Tallene dokumenterer
direkte, at nye generelle værditab på ejendomme, aktier og obligationer ville ramme selskaberne lige så hårdt igen,
som under den første del af finanskrisen.
Speas har tabt 35% af egenkapital
7. apr. 2009
Den danske fund-in-fund private equity fond, Speas, som i starten af 2007 hentede én mia. kr. hos private
investorer, har sat 35 procent af egenkapitalen til siden start. Det er væsentligt mere end andre kapitalfonde,
blandt andet Axcel, der kom ud af 2008
med et betydeligt overskud. Speas udmeldte for nylig en nedjustering af årsforventningen
for 2008 til ca. minus 230 mio. kr.
Millionafgift til Shell efter skattedom
6. apr. 2009
Den danske afdeling af det multinationale olieselskab Shell har fået en opsigtsvækkende skattedom og en ekstra millionregning for at sende overskud ud af Danmark. Dommen vedrører ulovlig såkaldt transfer pricing og giver genlyd hos de multinationale benzinselskaber, som i årevis har været mistænkte for at afregne til kunstigt høje indkøbspriser med deres udenlandske søsterselskabet i et
forsøg at slippe for dansk skat.
Overreaktion god købsmulighed i Novo Nordisk
6. apr. 2009
Novo Nordisks nye potentielle blockbuster-medicin inden for diabetes type 2 behandling, Victoza, var i torsdags til eksamen hos et medicinsk ekspertudvalg underlagt de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) forud for
en endelig beslutning om markedsgodkendelse i løbet af 1. halvår 2009.
Vi mangler stadig "historien" om IT Factory
3. apr. 2009
Bogen om Stein Bagger og IT Factorys storhed og
fald, skrevet af journalisterne Dorte Toft og Henrik
Tüchsen, er en personlig, underholdende og grundig
gennemgang af sagen, med særlig fokus på Stein
Baggers baggrund og spraglede erhvervskarriere,
og på Dorte Tofts arbejde med at afsløre IT Factory
som det største fupnummer i dansk erhvervsliv siden
Nordisk Fjer.
USA begynder så småt at vise positive tegn
1. apr. 2009
I Økonomisk Ugebrevs KonjunkturBarometer har
der de seneste to uger været en række positive signaler.
Men der har også været forhold, der trækker
i negativ retning. Den samlede score på de otte
målepunkter er forbedret fra minus 1,4 til minus
1,25 med yderpunkterne minus to til plus to. Da vi
startede KonjunkturBarometeret for nogle måneder
siden stod alle målepunkter i minus to.
Fitness.dk og Lalandia ramt af afmatning
31. mar. 2009
Meget tyder på, at Parken Sport & Entertainments banker er blevet nervøse over det betydelige milliardudlån til underholdningskoncernen. Ifølge det nye årsregnskab har selskabets hovedbankforbindelse fået pantsikkerhed i alle datterselskabernes aktiver, hvorved Parkens ledelse hverken kan belåne dem yderligere eller sælge aktiver uden bankens tilladelse.
"Skjulte" milliardtab på interne pensioner
31. mar. 2009
De største danske virksomheders interne pensionsopsparing til udenlandske medarbejdere har under finanskrisen udviklet sig til et mareridt. Alene sidste år måtte de største danske
selskaber sluge et tab på knap 12 mia. kr. på de opsparede pensionsmidler.
Historisk små insiderkøb - kun få ledelser tror på fremtiden
23. mar. 2009
En gennemgang af det danske insiderregister viser, at direktører og andre insidere i de børsnoterede selskaber for tiden køber langt færre aktier end tidligere år. Fra uge 3 til uge 11 har der været et nettosalg på 13 mio. kr. mod et tilsvarende nettokøb på 99 mio. kr. i samme periode sidste år.
Lundbecks pipeline til eksamen i april og maj
23. mar. 2009
Lundbeck fremlagde i starten af marts et noget skuffende regnskab for 4. kvartal 2008 med et overskud efter skat på blot 6,9 mio. kr., hvilket primært kan tilskrives et svigtende amerikansk salg af antidepressivet Lexapro i årets sidste måneder, hvor salget som følge af lagernedskrivninger faldt med 19%.
Guide: Krisetænkning "ud af boxen"
20. mar. 2009
Den globale økonomiske og finansielle krise har ændret
markedsvilkår og spilleregler på de fleste markeder.
Og det giver de virksomheder, som er bedst
til at omstille sig, nogle enorme konkurrencefordele.
Især synes de såkaldte platformselskaber at kunne
koncentrere sig om at udnytte de nye muligheder
offensivt, fordi de allerede har skåret ind til benet
på omkostningssiden.
Guide: Generationsskifte - nu eller aldrig
17. mar. 2009
Det ses desværre ofte, at overivrige revisorer og advokater anbefaler og gennemfører løsninger for klienter omkring generationsskifte, der primært
fokuserer på det økonomiske skifte - og ikke det ledelsesmæssig generationsskifte - med betydelige
skadevirkninger til følge, skriver bestyrelseseksperten Teddy Wivel fra bestyrelsesportalen Bestyrelsen.dk i denne guide om generationsskifte.
Aktieanalytikere på vej med historiske nedjusteringer
16. mar. 2009
Forventningerne til danske virksomheders indtjening er i løbet af blot en enkelt måned faldet dramatisk - og væsentligt mere end orventningerne til virksomheder i de fleste andre industrilande. Det fremgår af en ny, omfattende analyse foretaget af den franske storbank Société Générale.
Uprofessionel behandling af MAB'er
13. mar. 2009
Bestyrelsesmedlemmer har taget den nye brevkasse på bestyrelsesportalen
Bestyrelsen.dk til sig. Efter starten for nylig er der indkommet en lang række
spørgsmål. Bestyrelseseksperten Teddy Wivel svarer på spørgsmålene. Nyhedsbrev for Bestyrelser vil samtidig gengive udvalgte spørgsmål og svar fra brevkassen, når de skønnes at have almen interesse. Spørgsmål og svar vil naturligvis blive gengivet i anonymiseret form.
Ny bestyrelse forbedrer styring af Resound
9. mar. 2009
En ny faglig kompetent - og hårdt prioriterende - bestyrelse gør det muligt for GN Resound selv at bære de rigtige udviklingsprojekter igennem, vurderer GN's formand Per Wold-Olsen. Netop tvivl om hvorvidt Resound selv kunne klare den nødvendige forskning og udvikling var et argument bag det tidligere, mislykkede, forsøg på at sælge Resound.
Mange topledelser er endnu ikke klar til krisen
4. mar. 2009
Topledelser og ikke mindst CFO'er i mange virksomheder skal tilpasse sig mere radikalt til finanskrise og recession, end de endnu har erkendt, skriver konsulentfirmaet McKinsey i en analyse om krisehåndtering. De fleste CFO'er må erstatte den traditionelle tilgang til
budgetlægning og planlægning med en mere aggressiv holdning, der bygger på
revurdering af tidligere forudsætninger.
Familiefirmaer taber ofte fordelene på gulvet
27. feb. 2009
En af de største udfordringer for familiefirmaer er at planlægge og sikre
generationsskiftet. Det kræver især omtanke og forberedelse at sikre selskabet en "sund" overdragelse fra stifteren til næste generation i familien eller til en ekstern ledelse eller nye ejere.
Carlsberg-ledelse rider stormen af
25. feb. 2009
Op til Carlsbergs fremlæggelse af årsregnskab forleden var der for alvor lagt op til stormvejr. Men det endte alt i alt med en positiv overraskelse på grund
af solide oplysninger om bryggeriets finansielle forhold, en stærk udmelding for forventninger til 2009 og en styrkelse af bestyrelsen med to udenlandske bestyrelsesmedlemmer
Ny 'brevkasse' om praktisk bestyrelsesarbejde
18. feb. 2009
Spørg bestyrelseseksperten Teddy WIvel om bestyrelsesarbejde i praksis. Bestyrelsesportalen Bestyrelsen.dk lancerer nu "Spørg en ekspert", hvor alle bestyrelsesmedlemmer og andre kan stille spørgsmål i relation til bestyrelsesarbejde. Det kan være alt lige fra bestyrelsens pligter og ansvar, bestyrelsesansvarsforsikringer til selve bestyrelsesmødet, herunder bestyrelses-referatet. Send spørgsmålet til tw@bestyrelsen.dk
Tvivl om bankbestyrelsers uafhængighed
23. jan. 2009
Bankernes egen organisation, Finansrådet, skriver
i et høringssvar omkring lovpligtig etablering af revisionsudvalg
i bankerne, at det kan blive vanskeligt
at finde uafhængige bestyrelsesmedlemmer i bankerne,
fordi bestyrelsesmedlemmer ofte privat har lånt penge i banken.
Enorme jobtab på vej de kommende måneder
20. jan. 2009
Arbejdsløsheden vil især accelerere i de nærmeste måneder, vurderer
Dansk Industri, der bl.a. baserer sig på fortrolige indberetninger fra
medlemmerne. Overvismand bakker op om prognose, der er langt mere
dyster end vismændenes egen, kun to måneder gamle, prognose.
Bestyrelsens udfordrende dagsorden i 2009
9. jan. 2009
2009 bliver året hvor bestyrelser verden over for
alvor skal tage konsekvensen af 2008. Det tilbageslag
og de overraskelser, der i 2008 prægede det
finansielle marked - og i løbet af året i stigende grad
også mange andre markeder - vil få afgørende indflydelse
på bestyrelsers arbejdsformer og opgaver i
2009.
"Vi tror ikke på lån, leasing eller fremmedkapital"
5. jan. 2009
Niels-Bo Valbro er ikke bestyrelsesformand, og han har ikke engang en bestyrelse. Alligevel er han December måneds bestyrelsesformand, fordi han som eneejer og leder har haft uhørt succes med at drive en betydelig kulturinstitution i privat regi uden offentlige tilskud. Det drejer sig om Det ny Teater i København
IT Factory var presset på likviditeten
5. dec. 2008
Meget tyder på, at IT Factory var hårdt presset på likviditeten gennem det meste af 2007, på trods af et overskud før skat på 161 mio. kr. Efter en gennemgang af det seneste aflagte årsregnskab tegner der sig en række advarselssignaler, som tilsammen burde
have fået bestyrelsen og revisionen til at stille nærgående spørgsmål om den økonomiske udvikling.
Læs artiklen og deltag i debatten her.
"I øjeblikket spiller vi krigsspil"
30. okt. 2008
Erhvervsmanden, entreprenøren og rigmanden Ib Kunøe kåres af Bestyrelsen.dk som Månedens Bestyrelsesformand i oktober, fordi han har mod til at tale åbent om et af de største ledelsesproblemer i dansk erhvervsliv: Nemlig generel manglende professionalisme i erhvervslivets bestyrelser. Læs motivering og interview med Kunøe skrevet af Hanne Sindbæk
"Tiden er bare ikke til de store højdespring"
3. okt. 2008
Sydbanks formand, Kresten Philipsen, er september måneds bestyrelsesformand, fordi banken har været mere forsigtig end de fleste. F.eks har Sydbank kun ydet 16 procent af de samlede udlån til bygge- og anlægsvirksomhed, ejendomshandel og ejendomsservice.
Det skyldes ifølge formanden, at bankens direktør lærte en hård lektie af bankkrisen i begyndelsen af 1990'erne.
Luftfartsindustrien vil se flere sammenlægninger de nærmeste år. Ordene er Geoff Dixons, Quantas afgående adm. direktør, han mener at Quantas på et tidspunkt vil gå sammen med et andet flyselskab. "Flere selskaber starter sammenlægninger, og vi vil være en del af den konsolidering?. Singapore Airlines er ofte blevet nævnt som potentiel partner for Quantas. Quantas rapporterede den 21 august et rekordresultat for regnskabsåret 2007/2008 med en øget indtjening på 44%. Også i Europa rygtes det om sammenlægninger. Ifølge Thomson Financial News har Air France-KLM henvendt sig til investeringsbanken Lazard for at undersøge et eventuelt køb af Austrian Airlines.
22. aug. 2008
Den succesfulde topchefs dilemma
21. aug. 2008
Pas på med at blive en "business superstar." Sådan lyder rådet fra konsulentfirmaet Boston Consulting Group i en artikel med overskriften "The Dilemma of the Succesful CEO". Det er velkendt, at der fra en status som en af erhvervslivets superstars er meget længere ned, når det går galt, end når man som toperhvervsleder har holdt lav profil i forhold til erhvervsmedier og offentligheden i øvrigt.
Staten kan blive tvunget til at overtage Roskilde Bank
11. jul. 2008
Staten kan blive tvunget til at "redde" Roskilde Bank ud af de aktuelle problemer, da redningsmodellen fra den tidligere bankkrise i starten af 90erne er blevet kendt ulovlig af EU Kommissionen på grund af ulovlig statsstøtte. Nyhedsbrev af Bestyrelser bragte efter BankTrelleborgs krak en analyse af mulighederne for at redde nødlidende banker, hvor blandt andet tidligere direktør for Finanstilsynet, Eigil Mølgaard, kaldt situationen uholdbar
"Det var så tæt på et fjendtligt opkøb, det kunne være"
23. jun. 2008
Juni måneds bestyrelsesformand skal findes i provinsen i en af de ellers så upåagtede korn og foderstofvirksomheder. Arne Tirsgaard har nemlig stået i spidsen for salget af Hedegaard A/S, som det lykkes ham at positionere i en intens budkrig, som blev til stor gevinst for aktionærerne. Det første bud lød på 520 ? det endelige på 760!
LO-formand om Harald Børsting om LD-sagen
6. jun. 2008
Nyhedsbrev for Bestyrelser har stillet en række spørgsmål til LO-fomand, bestyrelsesformand for Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Harald Børsting. Svarene indgår i to artikler i dagens udgave af Nyhedsbrev for Bestyrelser. Svarene bringes her i fuld længde.
"Fortrolighed trives bedst i lukkede rum"
26. maj 2008
Mr. Corporate Governance, Lars Nørby Johansen, kåres som maj måneds bestyrelsesformand af bestyrelsen.dk. Han er begejstret for at arbejde som formand for kapitalfondsejede selskaber, og erfaringerne derfra har sat arbejdet i børsnoterede selskabers bestyrelser i et nyt lys.
"I børsnoterede selskaber mødes man typisk 4-5 gange om året, og kommer aldrig helt ind under huden på selskabet. Hvordan man så egentlig kan være den øverst ansvarlige for selskabet, er i virkeligheden et kæmpestort problem," siger Lars Nørby Johansen i dette interview.
Er Aamund en belastning for Bavarian?
12. maj 2008
Forrige uges ordinære generalforsamling i Bavarian Nordic med erhvervsmanden Asger Aamund i spidsen som hoved-aktionær og bestyrelsesformand var nok årets mest bemærkelsesværdige forestilling. Som forventet kom debatten til at dreje sig meget
om personen Asger Aamunds rolle som bestyrelsesformand.
"Man køber ikke en grydefærdig CEO"
8. apr. 2008
Carlsbergs Povl Krogsgaard-Larsen kåres i april 2008 som Månedens bestyrelsesformand af Bestyrelsen.dk. Læs motivering for valget af bestyrelsesformand, som ellers har været udskældt, og læs journalist Hanne Sindbæks fremragende interview med Månedens Bestyrelsesformand
Pensionskasser skjuler stemmeafgivning
31. mar. 2008
Mens mange udenlandske pensionskasser de seneste år er blevet meget aktive ejere ved at stille krav til de børsnoterede selskaber, har de danske pensionskasser stort set ikke flyttet sig. Eksempelvis i Australien ejer en gruppe pensionskasser en fælles analysevirksomhed, som gennemgår de børsnoterede selskabers miljømæssige, sociale og governancemæssige forhold, og resultaterne anvendes i de enkelte pensionskasser til aktivt ejerskab - ved at stemm
Engel får 6 mio i lønforhøjelse
19. mar. 2008
Vestas' aktionærer får ikke lov til at tage stilling til en gavmild lønforhøjelse til koncernchef Ditlev Engel på den kommende generalforsamling den 2. april 2008. Regeringen vedtog ellers sidste sommer en ændring i aktieselskabsloven, hvorefter aktionærerne på den årlige generelforsamling skal godkende retningslinier for ledelsens incitamentsordninger.

